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　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　2025年智能眼鏡可能將迎來一次爆發(fā)式的增長。

　　根據(jù)IDC、Counterpoint等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2025年全球AR+AI眼鏡出貨量預(yù)計(jì)達(dá)1451.8萬臺，同比增長42.5%；在中國市場，IDC預(yù)測2025年中國智能眼鏡出貨量將突破290萬臺，同比增幅超121%。

　　Meta創(chuàng)始人扎克伯格認(rèn)為，AR+AI眼鏡是第三個計(jì)算時代載體的最終形態(tài)。

　　從各大廠商的出貨量看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)也的確正在高速增長。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025上半年，行業(yè)領(lǐng)先的Meta一季度出貨量已達(dá)60萬臺，XREAL憑借One系列的強(qiáng)勁出貨量獲得了第二名的位置。Viture以驚人的268.4%的年增長率脫穎而出，而TCL也取得了令人印象深刻的91.6%的增長。

　　不過，雖然AR眼鏡極具未來感，銷量也還在不斷突破，但還有幾個核心痛點(diǎn)亟需解決。

　　四大核心痛點(diǎn)

　　根據(jù)筆者之前對多個觀影娛樂類產(chǎn)品和信息提示類產(chǎn)品的體驗(yàn)感受，想要適應(yīng)所有普通人的生活，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式的增長，AR眼鏡顯然還存在著重量、續(xù)航、平衡性、價格這四個核心痛點(diǎn)：

　　痛點(diǎn)一：重量太大

　　就體驗(yàn)過的幾款產(chǎn)品，最輕的已經(jīng)達(dá)到了72克，在特定的環(huán)境中，無論是人機(jī)交互還是視覺體驗(yàn)都非常不錯。

　　但是因?yàn)楣P者并不近視，長時間佩戴的體驗(yàn)非常差，70多克的重量在手里和夾到鼻梁上完全不是一個量級的，戴的久了會有頭暈，鼻梁發(fā)酸的感覺。

　　重量問題，從手機(jī)的發(fā)展我們也可以一窺端倪，在行業(yè)的初級階段，重量、體積問題是繞不開的，眼鏡是更小的單元，同樣繞不開。

　　不過隨著技術(shù)的進(jìn)步，我們也能看到，手機(jī)越來越薄，越來越流暢。目前，最輕的一款眼鏡已經(jīng)可以做到40克的重量。

　　根據(jù)身邊近視的朋友反饋，根據(jù)鏡框材質(zhì)不同，普通眼鏡在10g~35g之間，重量這個區(qū)間是可以長時間佩戴的。

　　所以，如果AR眼鏡能進(jìn)一步下探到35克這個區(qū)間，將會是一個比較完美的重量。

　　目前最輕的40克雖然距離普通眼鏡還有距離，但可以看到進(jìn)步的趨勢和速度。

　　痛點(diǎn)二：續(xù)航較短

　　目前嘗試的幾款產(chǎn)品中，在不外接電源的情況下，長的可達(dá)12個小時左右，短的就2個多小時，距離全天候的使用，還非常遙遠(yuǎn)。

　　但同樣是在手機(jī)端，甚至在新能源汽車上，我們能看到電池、充電技術(shù)的進(jìn)步。

　　比如早期那個充電五分鐘通話兩小時的OPPO，比如現(xiàn)在比亞迪的雙槍充電技術(shù)，或者古老的換電池的技術(shù)。

　　在眼鏡上，大開腦洞，以后是不是可以兩邊眼鏡腿共同充電？甚至像諾基亞時代，眼鏡腿就是電池，可以拆卸換電。

　　痛點(diǎn)三：平衡性不足

　　現(xiàn)有的技術(shù)方案如OLED+BB，LCOS+光波導(dǎo)，Micro LED+光波導(dǎo)均存在木桶效應(yīng)，各有各的短板。

　　具體來說，是在視場角（FOV）、透光率與成本間無法平衡，消費(fèi)級產(chǎn)品FOV普遍低于50°，遠(yuǎn)未達(dá)沉浸體驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)（需120°以上）。

　　透光率的問題，影音娛樂類的會用墨鏡形態(tài)來規(guī)避，外形酷炫，只是相比正常的墨鏡還是稍大，稍重，脫離了正常眼鏡的范疇，日常佩戴與人交流還有不便。

　　信息提示類的產(chǎn)品，更像是cá c??c bóng ?á t? l?普通眼鏡了，不過功能也少了不少，F(xiàn)OV也顯著降低。

　　痛點(diǎn)四：價格

　　在產(chǎn)品的性能上，還有諸如散熱、人機(jī)交互等問題，但最主要的還是價格。

　　AR眼鏡想要達(dá)到和手機(jī)一樣的顯示效果，動輒需要4000+的價格，即使是信息提示類的，也需要2000+。

　　雖然AR眼鏡有一定的細(xì)分領(lǐng)域的受眾，比如翻譯，游戲玩家，醫(yī)生，職場員工等等，但總的來說還是一款非剛需的改善型的全新的產(chǎn)品，消費(fèi)者需要時間接受。

　　以目前的價格，說實(shí)話很難讓普通人產(chǎn)生購買欲望，或者說嘗鮮的門檻有些太高了。

　　如果想要打爆市場，估計(jì)要將到1500元，甚至1000元以下。這需要技術(shù)的突破和供應(yīng)鏈規(guī)模化降本的共同努力。

　　所以，未來的技術(shù)方向就尤為重要。

　　各大廠商的代表方案以及未來方向

　　艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，目前AR設(shè)備BOM成本中，光學(xué)顯示模塊（顯示模組+光學(xué)元件）占比超過40%。

　　同時，光學(xué)顯示模塊也承擔(dān)著怎么能讓成像更清晰，亮度更高，重量更輕的任務(wù)，是核心技術(shù)。

　　盤點(diǎn)目前國內(nèi)的主流廠家，光學(xué)顯示模塊各有特點(diǎn)：

　　1、XREAL主打產(chǎn)品One使用的是OLED+BB組合，在清晰度、刷新率、虛擬屏幕面積等方面業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，但重量比較大。另外在Air系列，使用的是micro LED+光波導(dǎo)的技術(shù)路線。

　　2、Rokid的Rokid lite使用的也是OLED+BB組合，偏向影音娛樂，另外Rokid Glasses樂奇，采用的是Micro LED+光波導(dǎo)的技術(shù)路線，功能性比較強(qiáng)，支持實(shí)時翻譯、導(dǎo)航等功能。

　　3、星紀(jì)魅族StarV Air2使用的是Micro-LED+光波導(dǎo)組合，機(jī)身重量已經(jīng)壓榨到了近40克。另外，其LCoS+納米壓印光波導(dǎo)技術(shù)，在彩虹紋的抑制上，在目前的所有產(chǎn)品中處于領(lǐng)先的地位。

　　4、雷鳥的主流產(chǎn)品X3 Pro，目前使用的是Micro LED+衍射光波導(dǎo)的組合，目前能達(dá)到平均3500尼特的亮度，輕量化至76g，且適配近視調(diào)節(jié)。另外其也有影音類的產(chǎn)品，搭載的是OLED+BB組合。

　　梳理過后，我們就會發(fā)現(xiàn)，廠商們的方案幾乎各不相同，千頭萬緒，都還處于探索階段，各有優(yōu)劣，所以AR眼鏡產(chǎn)業(yè)在未來形成爆發(fā)式增長路徑會在哪里呢？

　　讓我們撥開迷霧，從光學(xué)顯示模塊的技術(shù)路徑來分解：

　　一、OLED+BB契合小眾市場

　　OLED+BB方案的長板是沉浸式的體驗(yàn)，可以和PS5、手機(jī)等產(chǎn)品直連，可以理解城投屏模式，也就是微縮版的投影儀。

　　只是沉浸式的體驗(yàn)帶來的問題也很顯著，太重，需要遮光，需要外界電源，日常佩戴幾乎不可能。

　　所以，這注定會是一個小眾的市場，雖然各家都有投入，但增長有限。

　　二、LCOS+光波導(dǎo)和Micro LED+光波導(dǎo)巔峰對決，爭奪AR光學(xué)引擎方案最優(yōu)解

　　相比OLED+BB，LCOS+光波導(dǎo)和Micro LED+光波導(dǎo)體積更小，能耗更低，波導(dǎo)片和更小的光機(jī)也會顯著的減輕重量。